Тези показатели са най-ниските в историята на постсъветска България (вж. Фиг. 1, 2). Решението е взето от Съвета на директорите на българските банки в общото увеличение на ликвидността на банките, така че спадът на лихвените проценти ще помогне за ограничаване на притока на краткосрочен чуждестранен капитал. Въпреки това, решението да се намали рефинансиране процент е правилна, тъй като са необходими кризисните мерки за предотвратяване на инфлация и ниски лихвени проценти по банкови заеми.
4.1 Скоростта на рефинансиране в САЩ
Що се отнася до скоростта на рефинансиране на САЩ се нарича дисконтовият процент е един от основните инструменти на Федералната резервна система (FRS), през които той контролира дейността на най-големите финансови институции и определя националната парична политика. Дисконтовият процент - процент, че финансовата институция трябва да плати, за да влезе резервен средства от тяхната регионална банка на Федералния резерв (FRB).
Когато този процент е нисък, финансовите институции могат евтино да изпълняват задължението си да поддържа резервни съотношения изисквания от заемане на пари от Фед (при условие, че те не се страхуват от цялостен преглед на дейността си във връзка с позоваването на възможността за "отстъпка прозорец", която провежда на Фед когато поиска кредит). Когато дисконтовият процент е по-нисък, финансовите институции ще разширят своите активи и депозити по-лесно, тъй като те получават допълнителни квоти ще струва не е много скъпо. Когато дисконтовият процент е висок, институции са по-предпазливи за заемане на резерви и, следователно, те са по-предпазливи в увеличаването на техните активи и откриването на нови депозити, ако това изисква използването на Fed Funds.
Чрез намаляване на ставката за рефинансиране на банките на Федералния резерв ще се опита да се възползва от възможността, предоставена от Фед като предимство на сезонна заеми, което позволява на някои банки с големи сезонни колебания в търсенето на банкови заеми, за да ги получите чрез "отстъпка прозореца" Фед. предоставяне на нисколихвени заеми за различни кредитополучатели Фед по-висока лихва дава възможност да се получи по-голяма сума на печалбата на тези банки. Други банки също ще имат възможност да се увеличи обемът на кредитите; дори ако това означава, че те ще трябва да набират средства чрез "отстъпка прозореца", а след това го направи най-нисък процент на рефинансиране за възможни изгодни условия.
Промяна на рефинансиране процент засяга не само желанието да депозитарни институции дават заеми, но има често силен психологически ефект върху финансовите пазари. Оценка за това как да бъде засегната от рефинансиране процент от размера на парите и стойността на паричното предлагане не винаги е възможно, поради трудностите при определяне на новите условия на кредитите на банката чрез "отстъпка прозорец". Ето защо, в момента Фед рядко използва рефинансиране процент като инструмент на паричната си политика. Тя курорти да го промени само в случаите, когато тя иска да се упражнява психически натиск на финансовите пазари, за да им покаже сериозността на намеренията си. По този начин, на Фед се ангажира да предоставя по-доброто разбиране на намеренията на всички участници на финансовите пазари.
Кризата в световната икономика принуди Фед да продължи да се намали рефинансиране процент за стабилизиране на икономическата система.
Главният диригент на паричната политика в Япония е централната банка на Япония. Функционирането на банката, създадена през 1882 г. и се управлява от специален закон. Съгласно чл. 1 от този закон, "Банката на цели операции в Япония са за регулиране на паричното обращение, координация на паричната сфера, както и подкрепа и развитие на кредитните институции в съответствие с политиката на правителството и в името на осигуряване на условия за реализация подобаващ икономически потенциал на страната."
Въпреки статута си на централната банка на Япония не е административен орган, а акционерно дружество, 55% от капитала е собственост на правителството, в съответствие с член 2 от Закона за дейността на централната банка на Япония е насочена единствено към "постигане на националните цели." Независимо от това, с определена автономия на банката го прави законно по-малко зависими от правителството и политическото ръководство. Оперативната самостоятелност делегирана на Централната банка на Япония, както и да е могло да има голямо влияние върху определянето на приоритетите по паричната политика, го превръщат в основен "плати-колан" и архитект на специфични форми на парична политика и второ, важно звено в развитието на крайната стратегия , За изпълнение на тази политика, централната банка на Япония, има набор от инструменти, методи и инструменти за въздействие върху процесите, които протичат в сферата на икономиката и финансите на капиталовия пазар.
В западната икономическата литература на средствата за паричната политика на централните банки. има три основни такива средства: първо, няма промяна в счетоводната лихвен процент, и второ, операциите на пазара публично ценни книжа, на трето място, промяната на задължителните стандарти на банковите резерви. Въпреки това, централната банка на Япония в продължение на няколко десетилетия на следвоенното икономическо развитие на тези средства трябваше много малка стойност. Причината за това в характеристиките на финансирането на икономиката и функционирането на капиталовия пазар, което рязко разграничава Япония от "стандартен модел", обсъдени в учебници по паричната политика. Най-важното място в икономиката се дължи на феномена на кредитирането се кредитен пазар на Японската централна банка.
В САЩ, основната цел на централната банка кредити - съдействие на търговски банки, които са временно бил остър недостиг на ликвидност или застрашени несъстоятелност. Съответно, на лихвения процент по тези кредити е малко по-висока от лихвения процент по краткосрочни капиталовия пазар, в нормални години, като "наказателен лихвен процент". В Япония, дисконтовият процент на лихвата, при която централната банка на Япония отпуска заеми, далеч под нивото на лихвите по краткосрочните междубанкови заеми. Съответно, заемите от Японската банка за търговските банки не са извънредни средства употреба, които е необходимо само в крайни случаи, и най-печелившата начин за привличане на ликвидни средства, понякога дори по-изгодно, отколкото депозити от страна на обществеността.
Изкуствено ниско официалния сконтов процент на лихвите в Япония служи като крайъгълен камък на политиката на всички-кръгли ниските лихви за целия пазар на заемен капитал. Както беше отбелязано по-горе, отстъпка лихвен процент в Япония е било подценено в сравнение с други темпове, особено проценти по краткосрочни капиталовия пазар, както и на основните дялове в пазара на банковото кредитиране строго регламентирани. Следователно, промяната в скоростта отстъпка от интерес не е само по себе си може да повлияе върху цената на кредита на финансовия пазар като цяло, и по този начин служи като инструмент на паричната политика. С течение на дълъг период от открития пазар на ценни книжа почти не съществува, така че работата по него било възможно. И накрая, феномена рефинансиране не се допуска за един наистина ефективен маневра чрез промяна на правилата на банковите резерви. Вместо всички тези ресурси основна роля в дейността на централната банка на Япония е играл количествен кредитен дажби. Съзнателното подценяване в повечето сектори на пазарното ниво заемен капитал на лихвения процент на централната банка на Япония е довело до необходимостта от използване на неикономически мерки за регулиране на търсенето и предлагането на заемен капитал.
В момента, поради отслабването на цялостната роля на кредитирането като източник на финансиране на кредитите функция на банката на пазарната икономика на Япония като източник на ликвидност за банковия сектор до известна степен да се превърне в нещо от миналото. Отразявайки тази промяна, лихвен процент отстъпка също стана определено по-гъвкаво, като се вземе предвид ситуацията на пазара. Тъй като процесът на либерализация на пазара на тенденцията на заемен капитал на ролята на Японската централна банка заеми падат и увеличение на лихвените проценти на гъвкавост сто се превръща в силна. Изработен значителни стъпки за засилване на ролята на промени в лихвените проценти, включително и на официалния сконтов процент на интереси.
Промяна на дисконтовия процент, практикувани от централната банка на Япония по време на следвоенния период, но до 73, тя е действала само като индикатор на посоката на Централната банка на Япония политика, като още по-високо, този процент остава най-ниската от японските кредити на икономиката. Пълната либерализация на лихвите по краткосрочни капиталовия пазар, значителна либерализация на пазара на ценни книжа и на пазара на депозити и други промени през последните години показват, постепенен преход на централната банка на Япония да се направи по-голямо използване на лихвена експозиция на лихвите по променящата се ситуация на финансовия пазар.
ставка за рефинансиране на заем пари
Парични лостове отдавна заети на последно място в теорията за държавно регулиране. Има различни концепции за парична регулация в икономическата теория. Най-важните са кейнсианската и монетаристки.
кредитни принцип регламент, представен от Кейнс, следва пряко и органично свързан с зависимостта на производствения процес на кредита. Въз основа на решаващата роля на търсенето по отношение на производството, Кейнс формулира факторите, влияещи върху конюнктурата: заетост, използване на капацитета, търсенето на стоки средства за производство, психологията на поведение. С високите лихви по заем капитал за предприемачи има желание да запази капитала си в брой. Така че ще трябва нисък лихвен заем, което ще увеличи стимулите за предприемачите да инвестират.
След края на Втората световна война, най-добрият начин да се стимулира ефективното търсене - с помощта на ниски лихвени проценти - често са отхвърлени, тъй като централните банки често са принудени да извършват ограничение кредитна политика, която е да се повиши лихвения процент, борбата с инфлацията.
Тази схема контрол, управлявана ефективно в 1950-60-те години в слаба монополни конкурентни пазари.
Въпреки това, рязкото увеличение на процеса на монополизация на пазарите, да блокира действието на механизма за равновесие на цените и води до бързото нарастване на инфлацията и ново качество (инфлация на разходите), а най-висока безработица през 1970 г. не може да се обясни в рамките на кейнсианската концепция. Това е довело до използването на препоръките на новата концепция монетаристите на паричен контрол. Монетаристите и лидер M.Friedman основава на факта, че капиталистическата икономика е вътрешно стабилен, способен на саморегулиране. В този случай, е необходимо условие за проява на саморегулирането е стабилността на цените на паричните обращение. Основният показател, според монетаристите, - обема на паричното предлагане, паричното предлагане. Плавното нарастване на паричното предлагане определя устойчивото развитие на икономиката. В момента парична концепция за паричен контрол се използва широко в страни с пазарна икономика,.
Има много теории за да обяснят естеството на кризата. Ако ги обобщи въз основа на най-често срещаните (Маркс, Кузнецов, N.D.Kondrateva, R.Houtri и др.). можете да се направят следните изводи.
Разкрити някои рецидиви на икономическото развитие. Има четири фази последователно следващ: връх (връх бум), компресия (рецесия рецесия криза), най-долния (депресия), възстановяването (разширение).
Един признак, че икономиката е в близост до най-високата си точка на големия цикъл, започват на фона на липсата на изобилие от отделни продукти, се измества в разпределението на доходите, увеличаване на производствените разходи, забавянето в растежа на доходите и т.н. Има различни обяснения за растежа на изчерпването на енергия. Сред икономистите, които разпознават цикличен, няма единство от естеството на това явление.
Това е последвано от сравнително кратък период, когато все още се поддържа външния вид на просперитет, хората са пълни с надежда, лесно да вземат пари назаем. Тъй като реалната ситуация не е същото, има купчина дълг, който заплашва да срине по всяко време. Това неминуемо ще се случи.
Кризата се проявява предимно в свръхпроизводството на стоки, намаляване на кредитите и увеличаване на лихви по заем. Това води до намаляване на печалбата и спад в производството, ръстът на банков дълг, банковия колапс и фалит на предприятия.
След кризата идва депресия. Производството не е намалял, но не расте. Търговският излишък постепенно се абсорбира, но търговията е застой. лихва по заеми пада до минимум.
Постепенно в икономиката има "точки на растеж" и прехода към възраждане. Фирми се адаптират към новите условия на пазара, увеличаване на освобождаването на стоките, да прилагат новата промишлено строителство, увеличава скоростта на печалба, фазата на лихвените проценти по кредитите и възстановяване на заплатите започва. БВП надхвърля най-високото ниво от преди кризата точка, производството продължава да се увеличава, заетостта нараства, търсенето стока, равнището на цените и лихвения процент по кредитите. Но постепенно обема на производството отново излиза извън рамките на платежоспособното търсене, пазарът прелива от непродадени стоки, което води до нов кръг от икономически цикъл.
Цикли на икономическа активност не са еднакви и се различават по своята продължителност, продължителността на отделните фази, максималната височина и дълбочина минимум. В съвременните условия се наблюдава изглаждане на цикличните колебания на стопанска дейност. Удължете интервали между кризи, тяхната намалена дълбочина и разрушителна сила. Все по-често криза заменена с по-лека форма на рецесията - рецесия.
Теорията на дълги цикли (Кондратиев цикъла) е част от теорията на икономическите цикли. Вече е известно на науката, повече от 1300 вида икономически цикли от различни периоди. Действителните динамиката на каквито и да било макропоказателите икономическо развитие, образувани от взаимодействието на различните цикли (вж. Фиг. 3), обаче, е доминиран от дълги цикли на амплитудата на колебание.
Според теорията на големи цикли (дълги вълни), икономическия живот на обществото е обект на колебания с период от 40-60 години, в зависимост от фазата на която се променя като средство за размножаване, и на целия начин на живот на обществото.
Фигура 3 Елементи на макро-показатели на динамиката
От изложеното по-горе, че в света и в България в частност, е обект на определени закони на икономическото развитие. Икономиките растат неравномерно, има периодично повтарящи се възходи и падения в икономиката. В съответствие с тези цикли варира и размера на лихви по заем. Най-ниската ставка по заеми на периода на депресия след кризата след друг.
Съответно, рефинансиране процент, като елемент за стимулиране на активността на компонентите на икономиката, тъй като тя достига своя минимум по време на криза. Различните страни подхождат на този въпрос малко по-различно, но като цяло, има един модел. По време на кризата в различните страни обикновено се определя рефинансиране процент в диапазона от 3-7%, а дори и България също има тенденция да се тази стойност. Това е да се гарантира, че чрез коригиране на рефинансиране процент за ускоряване на икономическото възстановяване и да се осигури най-бързият начин за излизане от кризата.
5. VR Hams Nikishin E.S.Tsikly N.D.Kondrateva и динамиката на икономическото развитие в България> // Развитието на пазара на комуникациите и динамика на ефективна система за висше образование в България / под редакторството на научно GL Bagiev: мемоари раздел MANVSH.- Санкт Петербург икономика. п SPSUEF, 200 11)
8. Интернет - ресурси
Свързани статии